结束语：资本和企业家

张维迎教授是公司治理方面的专家。他的一些理论，或许可以作为阿里巴巴合伙人制度的注脚。他认为，传统公司治理理论存在很大误区，主要是以经理人为中心的公司治理理论，但有效的公司治理应当以企业家而非经理人为中心。

经理人和企业家完全是两类人。企业家擅长“破坏式创新”，经理人则倾向于守成。对比日本公司的衰落和三星的崛起可以发现，三星的成功在于创始人对看准的领域砸下重金，这种做法是职业经理人无法做到的。

好的公司治理结构的最关键标准，就是要让有企业家精神的人控制企业。传统研究几乎把公司治理等同于激励和监督经理人的问题，而没有对企业领导人的选择给予足够重视。激励问题当然是重要的，但比激励问题更重要的是谁来领导企业。

公司的存在是为了创造价值，经济增长的发动机是企业家。正是为了发挥企业家精神的作用，我们才创造了公司这种组织形式。一个好的公司治理结构必须同时解决经营者的选择问题和激励问题。也就是说，它既要保证真正具有企业家精神的人控制企业，也要使得控制企业的人有积极性为股东创造价值。

阿里巴巴创始人从直觉出发进行的公司治理创新，或许能够引发企业界更多的实践和思考。就这一点而言，巴菲特的想法与马云是一致的。在巴菲特的操作当中，他也是采取了控股但交给经理人去做的做法。这一点很有意思。