拥抱资产管理新变化

所谓超越所见，才是远见。投资，从结果上看是资产的配置、证券的买卖，实际上蕴含着投资者对未来真实世界的认识和理解。显而易见，越接近事实，越有助于投资人做出更为正确的判断。而问题在于，在充满着各种不确定性的真实世界里，能力、噪声、假象乃至情绪等，都有可能干扰投资人的判断，以至于难以做出相对正确的投资决策。当然，从积极方面讲，这也是投资的魅力所在。

中国古老的辩证思想在过去对西方投资界有重要影响，例如，“危机”一词中的“危险”和“机会”。还有另外一句既唯物也唯心的老话，“世事洞明皆学问，人情练达即文章”。这句话可能也道出了投资的本质：明了世事兴衰、洞察情绪潮流。

回顾近百年来全球投资实践，在世事洞明方面，可谓是条条道路通罗马[8]。格雷厄姆、巴菲特等人自下而上[9]，开价值投资之先河；凯恩斯、索罗斯则自上而下，书写宏观对冲传奇[10]。在洞察情绪潮流方面，虽然牛顿自嘲可以准确地计算出天体的运动规律，但无法计算出股票市场的变化趋势，也亦是大家辈出，无论是百年前纵横股海的“华尔街独狼”利维摩尔，还是当代对冲基金巨人西蒙斯[11]。

投资者间广为流传的一句俏皮话是，金融市场唯一不变的是变化。变化发展是金融市场永恒的主题，无论是世事的兴衰，还是情绪的潮流。现在看来，以移动互联网为基础的信息革命和大数据思想，可能在3个方面颠覆投资传统、重构投资秩序：

（1）推动世事的兴衰；

（2）改变情绪传染和扩散方式；

（3）颠覆人类信息搜集、分析和决策的传统。

历史已经不断表明并还将表明，创新思维是应对变化的有力武器，而其中最重要的就是要勇于打破旧有的思维定式，开拓新思维。投资者需要更宽广的全球化视野，更积极地运用各类投资工具，灵活应对日益复杂的投资环境；资产管理者则需要不断更新投资策略和提供更多样化的投资产品。毫无疑问，投资及资产管理在新时代发生了重要变化。拥抱趋势变化，也就站在了浪潮之巅。